中泰证券：裕同科技（002831）-利润超预期，3C包装逆势稳增

裕同科技(002831)投资要点事件：裕同科技发布2022年第三季度报告。公司前三季度实现营收120.37亿元，同比增长19.71%；实现归母净利润10.19亿元，同比增长52.67%；实现扣非净利润10.78亿元，同比增长84.48%。单季度看，22Q3实现营收47.66亿元，同比增长19.05%；实现归母净利润5.35亿元，同比增长61.35%（若剔除汇兑损益影响，约同比增长40%）；实现扣非净利润5.79亿元，同比增长80.85%。公司盈利能力稳中向好，经营效率不断提升。1）盈利能力端，公司22Q1-3实现毛利率22.83%（+1.11pct.），实现归母净利率8.47%（+1.83pct.），实现扣非净利率8.95%（+3.14pct.）。单季度看，22Q3实现归母净利率11.23%（+2.03pct.），实现扣非净利润率12.16%（+2.30pct.）；2）期间费用方面，22Q1-3销售费用率2.53%（-0.41pct.）；管理费用率5.16%%（-1.00pct.）；研发费用率3.97%（-0.02pct.）；财务费用率-1.12%（-2.05pct.），主要系美元升值