中泰证券：润邦股份（002483）-环保低迷拖累盈利水平，看好海风未来成长

润邦股份(002483)投资要点事件：公司发布2022年三季报，前三季度公司营收29.19亿元，同比增长1.15%；归母净利润1.69亿元，同比下降36.30%；扣非归母净利润1.62亿元，同比下降31.31%。单三季度公司营收12.39亿元，同比增长24.30%；归母净利润0.46亿元，同比下降23.53%；扣非归母净利润0.47亿元，同比下降9.36%。点评：环保业务板块低迷，订单充足静待四季度释放。受疫情影响，危废医废业务上游受到一定明显的影响，导致2022年以来行业持续低迷，拖累公司盈利水平。海风业务因去年“抢装潮”透支了一定的装机量，且该业务基数较高，消耗了一定增速预期。三季度公司毛利率为19.59%，净利率为4.09%，分别同比下滑3.23pct和2.08pct，环比下滑2.33pct和5.75pct。公司三季度末合同负债为33.1亿元同比增长230.14%，主要是公司订单量大幅增长，同时前三季度经营活动产生的现金流量净额为17.7亿元，主要来自前三季度收到的订单预收款增长所致。船舶配套行业景气，物料搬运大单锁定。受海运需求影响，船舶制造行业进入上行周期，公司配套产品销量随