万联证券：人形机器人行业跟踪报告：宇树科技IPO发行定价确定

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数和沪深300指数，跑输机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨7.89%，上证指数上涨2.81%，沪深300指数上涨2.32%，申万机械设备指数上涨9.70%，人形机器人板块指数跑赢上证指数5.08个百分点，跑赢沪深300指数5.57个百分点，跑输申万机械设备指数1.82个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年8月7日，人形机器人板块指数下跌9.57%，上证指数下跌0.73%，沪深300指数上涨1.39%，申万机械设备指数上涨4.83%，人形机器人板块指数跑输上证指数8.85个百分点，跑输沪深300指数10.97个百分点，跑输申万机械设备指数14.40个百分点。尽管人形机器人板块上周有所反弹，但远远未能弥补年初以来的累计跌幅，板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。 从估值来看，截至2026年8月7日，人形机器人指数PE(TTM)为30.76倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历