华金证券：新股覆盖研究：永顺泰

永顺泰(001338)本周四（10月27日）有一家主板上市公司“永顺泰”询价。永顺泰（001338）：公司长期深耕麦芽的研发、生产和销售；目前产品以基础大麦麦芽为主，兼顾高端的特种麦芽等多种产品，是国内规模最大的麦芽制造商。公司2019-2021年分别实现营业收入29.38亿元/28.26亿元/30.25亿元，YOY依次为20.79%/-3.82%/7.04%,三年营业收入的年复合增速7.54%；实现归母净利润1.44亿元/1.35亿元/1.49亿元，YOY依次为-10.66%/-5.90%/10.29%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入19.67亿元，同比增长32.41%；实现归母净利润0.92亿元，同比下降29.06%。公司预计2022年归母净利润约13,209.12万元，较2021年度下降11.31%。投资亮点：1、公司是麦芽制造领域的龙头企业，产量位居国内第一、世界第五。公司借助合理的产能布局，逐步成为国内产销规模最大的麦芽制造厂商；公司生产基地分布于广东、浙江、江苏、山东、河北的沿海港口，具有港口运输的便利条件、便于大规模的进口大麦原料，同时上述地区也是啤酒生产、消费