中航证券：佩蒂股份（300673）-产能释放、品牌发力，公司业绩望延续驱动

佩蒂股份(300673)事件：佩蒂股份发布2022年前三季度报告，该公司实现营业收入13.55亿元，同比增长48.01%；实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长100.68%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.63亿元，同比增长116.96%。公司产销复苏明显，汇兑收益增厚利润1）受益海外产能释放，公司前三季度订单增加，销售规模同比增大，前三季度营收超过13.5亿元，同比增加48.01%。其中Q3营业收入和归母净利润同比均实现大幅增加，营收和归母净利润分别为5.09亿元和6746万元，同比增加149.49%、391.48%。2）汇兑收益增厚公司利润。公司海外业务稳健提升（22H1占比87.04%），人民币持续贬值利好公司业绩增长，1-9月财务费用同比减少421.09%，汇兑收益增加对公司整体利润产生明显的提振作用。产能有望逐步释放，支撑主粮战略推进1）产能建设稳步推进，柬埔寨工厂今年计划释放30%的产能，预计21年募投项目建成后，公司总产能将超过15万吨。2）公司持续加码宠物主粮业务，目前新西兰年产4万吨干粮产线已经建成，处产品验证阶段，23年有望逐步释