开源证券：新洁能（605111）-公司信息更新报告：IGBT快速上量，新能源收入占比持续提升

新洁能(605111)2022Q3利润率有所下滑，存货水平得到有效控制，维持“买入”评级公司发布三季度报告，2022前三季度实现营收13.27亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润3.38亿元，同比增长6.71%。2022Q3单季度，公司实现营收4.66亿元，环比增长5.77%；实现归母净利润1.03亿元，环比下降15.06%；实现35.44%的单季度毛利率，环比下滑3.73个pct。面对消费类下游较为疲软的需求，公司主动对消费类MOSFET进行一定的价格调降和库存去化，致使单季度盈利能力和净利润水平有所下滑。我们下调公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为4.67/6.64/8.86亿元（原值为5.11/6.85/8.92亿元），对应EPS2.19/3.12/4.16元，当前股价对应PE为37.9/26.7/20.0倍。公司三季度末的存货水平为4.01亿元，与二季度末基本持平，一方面是由于公司IGBT产品配套的FRD紧缺问题得到充分解决，IGBT半成品库存减少；另一方面也显示出公司消费类MOSFET库存去化卓有成效。展望2022Q4及2023年，公司有望凭借IGBT