信达证券：稳健医疗（300888）-医疗收入快速增长，消费品业务表现稳健

稳健医疗(300888)事件：2022Q3公司实现收入24.84亿元、同增41.15%，归母净利3.57亿元、同增4.22%，扣非净利3.28亿元、同增2.08%，EPS为0.85元。剔除股权激励费用2022Q3公司实现归母净利3.79亿元、同增87.85%，受国内外新冠肺炎疫情持续及收购并表影响，公司收入、利润保持较快增长。剔除收购并表2022年前三季度公司实现收入72.44亿元、同增24.47%，归母净利12.15亿元、同增10.04%，保持稳健增长。点评：防护用品收入快速增长，消费品业务展现增长韧性。1）2022年前三季度公司医疗板块实现营收48.3亿元，同增56.8%，其中隆泰医疗、桂林乳胶、平安医械并表实现收入4.0亿元，分产品来看，公司疾控防护产品、其他产品收入同增68.1%、39.6%，其中高端伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理与包扎产品收入同增323.0%、22%、13.4%。公司积极拓展国内医院、医院、电商等渠道，2022年前三季度国内医院、C端收入同增163.3%、39%，海外销售收入同比下滑。2）2022年前三季度公司健康消费品业务收入同增1.6%至27.4亿元