中泰证券：泰格医药（300347）-业绩符合预期，股权激励草案发布，Q3呈逐步恢复态势

泰格医药(300347)投资要点事件：1）2022年10月25日，公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入54.06亿元，同比增长59.23%；实现归母净利润16.05亿元，同比略降9.90%；实现扣非归母净利润11.92亿元，同比增长37.21%；2）公司发布2022年A股限制性股票激励计划草案，拟对核心管理人员、中层及技术骨干以及基层及技术人员等授予不超过710.56万股限制性股票，授予价格为69元/股.业绩符合预期，单季度扣非净利润环比改善，呈逐步恢复态势。分季度看，2022Q3营收18.12亿元（+35.35%），2022Q3归母净利润4.13亿元（-21.56%），2022Q3扣非净利润4.21亿元（+29.02%），较2022Q2逐步恢复。我们认为扣非增速之所以高于归母主要系前三季度非经常性损益增速较低所致，2022年前三季度非经常损益约4.13亿元（-54.77%）此外，2022Q3公司整体毛利率40.94%（环比+0.35pp），我们预计主要系国内疫情常态化后业务逐步恢复、数统业务受汇率影响毛利率提升，过手费较高的新冠临床试验订单确认逐步减少所致。2