民生证券：瑞鹄模具（002997）-2022年三季报业绩点评：22Q3业绩超预期，订单充沛驱动业绩高增长

瑞鹄模具(002997)事件概述：2022年10月25日，公司发布2022年三季报，2022Q1-Q3公司实现营收8.29亿元，同比+25.61%；归母净利润1.06亿元，同比+21.48%。22Q3归母净利同比大增67.89%，单季利润创新高。22Q3公司营收达4.00亿元，同比+78.62%/环比+36.75%；归母净利润达0.51亿元，同比大增67.89%，大幅跑赢汽车销量增速（中汽协数据：+29.33%），超我们此前预期。从盈利能力来看，公司22Q3毛利率达23.40%，维持较高水平，同比-4.55pct，主要系销售规模扩大，三季度终验收产品增加导致的营业成本增长所致。22Q3公司三费费用率达12.42%，同比-6.06pct/环比-0.11pct，费用管控能力进一步增强。其中销售费用/管理费用/研发费用率分别达2.52%/3.58%/6.32%，同比-2.34pct/-2.16pct/-1.56pct，财务费用率达-0.34%，同比+1.16pct，主要系22Q3计提可转换公司债券利息费用增加所致。此外，订单增加给公司带来1-9月经营性收款11.07亿元，同比+41%。公司客