中泰证券：新和成（002001）-产品价格下跌业绩承压，在建项目稳推进着眼长远

新和成(002001)投资要点事件：公司于2022年10月25日发布2022年三季度报告，2022Q3实现营业收入36.95亿元，同比增长12.86%，实现归属母公司净利润7.97亿元，同比下降17.39%，实现扣非归母净利润8.33亿元，同比下降10.33%。点评：主要产品价格下跌，Q3业绩同比有所下滑。公司2022前三季度营业收入实现119.1亿元，同比+12.21%；实现净利润33.66亿元，同比-11.23%。其中Q3收入36.95亿元，同比+12.86%；净利润7.97亿元，同比-17.39%。前三季度营收增长或于新业务板块贡献相关，根据半年报香精香料和新材料营收上半年均实现较大幅度增长。前三季度和Q3净利润有所下滑，原因预计为主要产品价格出现下跌。根据wind，2022前三季度公司主要产品维生素A、维生素E、维生素H、蛋氨酸的均价为179元/千克、86元/千克、59元/千克、20.34元/千克，同比-45%、+11%、-9%、+2%。其中Q3均价分别为117元/千克、83、50、20，分别环比-38%、-6%、-15%、-3%。Q3毛利率33.64%、21.65%，环比-4