华西证券：贝泰妮（300957）-Q3业绩保持强劲，打造专业化产品矩阵

贝泰妮(300957)事件概述公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收28.95亿元，同比+37.05%；归母净利润5.17亿元，同比+45.62%；扣非后归母净利为4.51亿元，同比+35.48%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为0.86亿元，比去年同期-75.31%，主要系随着销售规模增加，公司品牌形象推广宣传费用、人员费用以及电商渠道费用投入，员工薪酬和税费等其他经营性支出相应增加;同时，为迎合2022年“双十一”等大促活动销售计划的备货需要，公司加大生产资料和服务采购规模和投入。单季度看，2022年Q1/Q2/Q3分别实现营收8.09/12.41/8.46亿元，同比+59.32%/+37.26%/+20.65%；分别实现归母净利润1.46/2.49/1.22亿元，同比+85.74%/33.6%/35.49%。分析判断:收入端：保持稳定增长前三季度，公司实现营收28.95亿元，同比+37.05%；其中，单三季度公司实现营收8.46亿元，同比增加20.65%，主要是因为公司持续围绕“薇诺娜”品牌为核心，打造专业化产品矩阵，凭借品牌知名度和产品专业有效性，获得