开源证券：爱婴室（603214）-公司信息更新报告：2022Q3营收同比+47%、归母净利润同比实现扭亏

爱婴室(603214)事件：2022Q3营收同比+47%、归母净利润同比扭亏公司发布三季报：2022年前三季度实现营收26.22亿元（+58.5%）、归母净利润0.45亿元（+33.5%）；其中单2022Q3实现营收7.53亿元（+47.0%）、归母净利润0.04亿元（2021年同期为-0.13亿元），同比实现扭亏。我们认为，公司围绕“渠道+品牌+多产业”多方位拓展布局，在母婴消费领域核心竞争力持续提升。考虑到疫情反复和市场竞争激烈影响，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为0.86（-0.29）/1.17（-0.28）/1.50（-0.25）亿元，对应EPS为0.61（-0.20）/0.83（-0.20）/1.07（-0.17）元，当前股价对应PE为27.1/20.0/15.6倍，估值合理，维持“买入”评级。全渠道扩张推动营收较快增长，电商业务占比提升导致毛利率下滑分渠道看，2022年前三季度公司门店销售、线上业务分别实现营收19.1亿元（+38.5%）/5.1亿元（+321.9%），贝贝熊、电商新业务均有贡献销售增量，公司实现全渠道快速增长。分产品看，2022年