华鑫证券：盐津铺子（002847）-公司事件点评报告：业绩符合预期，产品渠道双击

盐津铺子(002847)事件盐津铺子发布2022年三季报。投资要点业绩符合预期，降费效果显著2022Q1-Q3营收19.7亿元（同增21%），归母净利润2.19亿元（同增183%）。其中2022Q3营收7.6亿元（同增35%），归母净利润0.9亿元（同增213%）。毛利率2022Q1-Q3为36.35%（同减3.5pct），其中2022Q3为34.52%（同减4.0pct）；净利率2022Q1-Q3为11.09%（同增6.1pct），其中2022Q3为11.8%（同增6.7pct），系毛利率拖累下2022销售费用率同减14pct、管理费用率同减2pct所致。2022Q1-Q3经营活动现金流净额为3.59亿元（同减2%），其中2022Q3为1.36亿元（同减7.5%）。中长期战略不变，转型持续释放红利2021年，公司按照“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、(未来)全球化”的中长期战略，整合上下游供应链资源，品类做减法（聚焦核心品类），渠道做加法（拓展全渠道），供应链数量做减法体量做加法，并延伸打造全产业链提升产品力。近期公司拟设立子公司曲靖魔芋初加工，解决和确保上游原材料供应，供应链升级