国海证券：华能国际（600011）-2022年三季报点评：Q3亏损面环比缩窄，新能源新增装机48万千瓦

华能国际(600011)事件:华能国际发布2022年三季度报：1)2022年前三季度，公司实现收入1839.5亿元，同比增长27%；实现归母净利润-39.4亿元，上年同期为10.5亿元；实现扣非后归母净利润-50.6亿元，上年同期为4.75亿元（注：上年度数据均为调整后数据，下同）。2)2022Q3公司实现收入670.8亿元，同比增长34%；实现归母净利润-9.3亿元，上年同期为-34.0亿元；实现扣非后归母净利润-12.3亿元，上年同期为-35.6亿元。投资要点:上网电量增长+电价环比略增，Q3收入同比+34%。从电量来看，2022Q3公司上网电量1236亿千瓦时，同比+6.9%。其中，煤机受高温天气影响，实现上网电量1081亿千瓦时，同比+5.0%；燃机/风电/光伏上网电量74/58.5/18亿千瓦时，同比+6.6%/37.9%/82.2%。从电价来看，2022年前三季度，公司平均上网电价507.0元/兆瓦时，同比增长21.3%，较2022H1增长1.3元/兆瓦时。Q3亏损面环比缩窄，煤价仍处高位压制业绩。2022Q3公司归母净利润-9.3亿元，较上年同期的-34亿元和2022Q2