开源证券：裕同科技（002831）-公司信息更新报告：消费电子超预期增长，盈利能力现向上拐点趋势

裕同科技(002831)消费电子包装业务超预期增长，业绩增速大幅超预期，维持“买入”评级2022Q1-Q3公司实现营收120.37亿元，同比+19.71%，归母净利润10.19亿元，同比+52.67%，扣非归母净利润10.78亿元，同比+84.48%，非经常性损益主要是政府补助等。收入增速达我们预期上限，利润及扣非利润增速大超预期，主要系收入较快增长（预计主要系公司在核心客户的份额增加）和费用管控成效明显以及人民币贬值带来较多汇兑收益（期间费用率同比-3.48pct，其中财务费用率同比-2.05pct)。分季度看，2022Q3公司实现营收48.86亿元，同比+22.04%，归母净利润5.43亿元，同比+63.86%，扣非归母净利润5.79亿元，同比+80.86%。考虑到公司业绩超预期，我们上调盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润15.02/19.24/24.58亿元（原值为14.48/19.16/24.48亿元），对应EPS为1.61/2.07/2.64元，当前股价对应PE为19.0/14.8/11.6倍，公司大包装布局打开成长空间，短期看好公司盈利能力的持续修复，维持“买