华西证券：上海家化（600315）-Q3环比大幅改善，线下业绩恢复增长

上海家化(600315)事件概述公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收53.54亿元，同比下滑了8.17%；归母净利润3.13亿元，同比下滑了25.51%；扣非后归母净利为3.68亿元，同比下滑了22.34%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为7.58亿元，比去年同期下降了22.67%。单季度看，2022年Q1/Q2/Q3分别实现营收21.17/15.98/16.39亿元，同比+0.11%/-23.75%/+1.17%；分别实现归母净利润1.99/-0.42/1.56亿元，同比+17.81%/-135.75%/15.55%。分析判断:收入端：个护家清品类表现突出，线下业绩恢复增长2022年Q3，公司已开始克服疫情影响，逐步恢复增长，单季度营收同比增长了1.17%，环比增长了2.6%。从品类来看，个护家清品类产品表现突出，其中六神品牌增长超过30%。六神品牌的花露水类产品通过多场景教育，开始吸引更多年轻用户。而沐浴露类产品则在高端化、年轻化和全季化上做出重大突破，2022年1-9月六神沐浴露整体在天猫旗舰店同比增长近40%。家安品牌则布局中卫安食品级认证的餐具净和