国信证券：华测导航（300627）-三季度经营稳健，车载定点项目稳步推进

华测导航(300627)2022年三季度业绩表现稳健。公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入14.5亿元，同比+14.2%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长24.5%；实现扣非归母净利润1.6亿元，同比增长24.7%。22Q3公司实现营业收入5.2亿元，同比+25.5%；实现归母净利润0.86亿元，同比增长26.6%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比增长38.0%。公司三季度业绩整体实现稳健增长。产品结构变化提高毛利率，股份支付费用影响费用率。三季度公司毛利率达60.4%，同比+5.4pct，环比+2.7pct，与公司产品结构变化有关。由于股权支付费用以及市场开拓等因素，三季度公司费用率整体同比增长4.0pct，环比基本持平，销售、管理与研发费用率分别为21.7%/8.1%/20.7%；但由于汇率波动，公司三季度财务费用仍为负值，前三季度合计约-0.22亿元。受益于此，公司三季度净利率同环比仍有提升，达16.6%。车企定点项目稳步推进，基建等需求侧有望复苏。根据公司官微，目前公司已定点国内7家企业的前装量产项目，包括比亚迪、吉利路特斯、哪吒、红旗、长城等，目前已处于交付阶