民生证券：山西焦化（600740）-2022年三季报点评：焦化主业盈利下滑，投资收益依旧可观

山西焦化(600740)事件：2022年10月24日，公司发布2022年第三季度报告，该公司前三季度实现营业收入94亿元，同比增长14.88%。归属于上市公司股东的净利润27.06亿元，同比增长46.60%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.67亿元，同比增长45.23%。2022年三季度业绩环比下滑。2022年三季度公司实现归属于母公司股东的净利润6.17亿元，同比增长31.03%，环比下降36.22%；其中三季度公司获得投资净收益8.75亿元，同比增长151.6%，环比下降16.27%。焦炭主业盈利下滑。22Q3公司实现焦炭产量85.04万吨，同比下降4.18%，环比下降7.79%，实现焦炭销量85.62万吨，同比下降2.57%，环比下降7.26%。22Q3焦炭平均售价为2282.96元/吨，同比下降13.77%，环比下降22.89%。成本方面，22Q3炼焦煤单位采购成本为1917.93元/吨，同比下降3.65%，环比下降14.93%。由于价格端下降幅度高于成本端，焦炭主业盈利下滑，22Q3焦化毛利（焦炭销售收入-炼焦煤采购金额）为-1.94亿元，陷入亏损。公司化工