中泰证券：喜临门（603008）-线上发力驱动零售业务稳健增长

喜临门(603008)事件：喜临门发布2022年第三季度报告。22Q1-3公司实现营收57.41亿元，同增13.85%；实现归母净利润3.89亿元，同增4.07%；实现扣非净利润3.65亿元，同增12.48%。单季度看，22Q3公司实现营收21.35亿元，同增10.31%；实现归母净利润1.69亿元，同增8.46%；实现扣非净利润1.59亿元，同增8.09%。自主品牌策略下加大营销投入，规模效应提升空间广阔。1）盈利能力方面，22Q1-3公司实现毛利率33.44%（+2.10pct.），实现归母净利率6.78%（-0.64pct.）。单季度看，22Q3公司实现毛利率32.68%（+0.77pct.），实现归母净利率7.93%（-0.14pct.）。2）期间费用方面，22Q1-3公司销售费用率17.12%（+1.92pct.），管理费用率5.09%（+1.08pct.），研发费用率2.08%（-0.53pct.），财务费用率0.48%（-0.29pct.）。其中22Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为15.88%、4.86%、1.93%、0.17%，分别+1.84、+0.97、-0