华安证券：爱施德（002416）-盈利能力提升，发力自有品牌

爱施德(002416)事件公司发布2022年三季报，前三季度实现营收679.24亿元（+3.98%），实现归母净利润6.31亿元（-15.62%），扣非后归母净利润5.88亿元（+14.57%）；2022Q3实现营收218.93亿元（-16.12%），实现归母净利润2.23亿元（-49.72%），扣非后归母净利润2.04亿元（-13.65%）。毛利率、扣非后归母净利率提升，盈利能力增强2022Q3收入增速下降或因疫情影响线下客流减少以及2021Q3高基数效应所致。2022Q3公司毛利率为3.76%（+0.65pct），或因公司发力天猫、拼多多、抖音等线上平台，打通公私域流量，带动毛利率更高的数字化零售业务收入占比提高，进而提升整体毛利率。2022Q3销售费用率为2.0%（+0.8pct），或因公司8.25与零跑汽车开展战略合作，建设新能源汽车销售网络以及为荣耀、苹果等新品上市宣传推广所致；2022Q3管理费用率为0.3%（-0.1pct），主要得益于公司持续提升管理效率。2022Q3净利率为1.16%（-0.66pct），主要系2021Q3公司转让子公司深圳市一号机科技有限公司股权产生