中泰证券：通策医疗（600763）-短期疫情受损，新院建设持续投入

通策医疗(600763)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入21.39亿元、同比增长0.14%；实现归母净利润5.15亿元，同比下降16.92%；实现扣非净利润4.97亿元，同比下降18.66%。疫情扰动+新院投入影响短期利润，2023年有望重回增长正轨。前三季度公司实现营业收入21.39亿元，同比增长0.14%，其中存量医院门诊人次同比下降1.7%。单Q3公司实现营收8.21亿元、同比增长0.29%；归母净利润2.20亿元，同比下降18.47%；扣非净利润2.11亿元，同比下降20.74%。前三季度公司利润端承压，主要受以下因素影响：1）公司为新建医院提前储备大量人才，Q3增加人力成本近4000万；2）蒲公英分院处于培育期，当前净利率仅8.5%，拉低整体利润率；3）局部地区仍有疫情扰动，Q3新增义乌区域部分时间段防控、宁波区域部分静默，对门诊客流造成一定影响。展望2023年，随着疫情缓和存量医院有望恢复常态增长，蒲公英分院也即将进入快速爬坡阶段，叠加种植牙集采落地，种植牙需求有望迎来爆发，我们预计2023年有望重回增长正轨。省内扩张渐入佳境，蒲公英分院势头强劲。公司持