国信证券：天奈科技（688116）-2022年三季度业绩点评：销量稳步增长，高代产品销售占比逐步提升

天奈科技(688116)核心观点公司2022Q3实现利润1.24亿元，同比+49%，环比+19%。公司公告2022Q3实现营收5.01亿元，同比+29%，环比+9%；实现归母净利润1.24亿元，同比+49%，环比+19%。公司2022年前三季度公司实现营收14.42亿元，同比+58%；实现归母净利润3.28亿元，同比+61%。公司碳纳米管浆料销量稳步增长。2022Q3我们估计公司碳纳米管浆料销量达到1.3万吨左右，环比提升超16%；单吨售价约为3.8万元/吨，环比降低0.25万元/吨左右。公司产品价格下降原因预计主要为：1）原材料价格NMP价格下降，2）公司为后续产量大幅增长做准备，对高代产品降价。展望全年，公司碳纳米管浆料出货量有望超过5.5万吨，2023年公司浆料销量有望突破9万吨。公司产品盈利能力稳步提升，2022Q3公司单吨净利约为0.95万元，环比略增0.02万元/吨。公司产品单位盈利能力环比提升主要系高代产品销量占比提升。展望后续季度及明年，伴随新增产能持续投放下规模效应推动以及高代产品出货占比提升，公司单吨盈利能力有望保持相对稳定。公司技术优势显著，有望享受单壁碳管率先量