国联证券：牧原股份（002714）-扭亏为盈，养殖龙头进入业绩兑现期

牧原股份(002714)事件：公司发布三季度报告：2022前三季度公司营收807.74亿元，同比增长43.52%；归母净利润为15.12亿元，同比-82.63%；扣非归母净利润13.00亿元，同比-84.97%。其中Q3营收365.06亿元，同比增长147.60%；归母净利润为81.96亿元，同比增长1097.41%；扣非归母净利润81.71亿元，同比增长1140.27%。生猪养殖出栏量再创新高，上下游拓展增强公司竞争力。2022年1-9月份，公司共销售生猪4,522.4万头，其中商品猪3,969.0万头，仔猪523.7万头，种猪29.7万头，生猪销售量已超去年出栏量。同期公司四亿元布局粮食公司，整合优质优价饲料原料。下游拓展屠宰加工，年底产能可达3000万头，未来有望带动公司业绩提升。猪周期进入业绩兑现期，降本增效全产业链发展有望走出α优势。据中国养猪网数据，10月24日生猪价格为28.52元/kg。养殖行业全体进入盈利业绩兑现期。11、12月为腌腊需求旺盛月份，再根据此前能繁去化趋势推断未来供给减少，生猪价格年底前有望维持高位震荡。公司降本扩张，全产业链发展优势明显，如明年猪价进入