安信证券：豪能股份（603809）-2022三季度归母净利环比增长33%，航空业务产能释放未来可期

豪能股份(603809)事件：10月14日，公司发布2022年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入10.72亿元（+0.70%），归母净利润1.66亿元（-5.48%）；单三季度，实现营业收入3.60亿元（+7.53%），归母净利润0.48亿元（+3.99%）。宏观因素下前三季度业绩承压，四季度改善值得期待。受宏观经济环境叠加疫情等多种因素影响，公司上半年商用车业绩承受较大冲击，其中重卡业务下滑明显，公司业绩承压，前三季度共实现营业收入10.72亿元（+0.70%），结合半年报中航空零部件业务高增表现，我们判断该业务在前三季度收入端起到重要支撑作用。公司前三季度毛利率为35.58%（-3.02pct），毛利率下滑或主要系商用车下游市场需求不景气而产生降价压力所致。前三季度净利率为16.17%（-2.10pct），净利率降幅小于毛利率或主要系报告期内公司进一步提高运营管理效率，期间费用率下降1.33pct至16.92%所致，最终实现归母净利润1.66亿元（-5.48%）。单三季度营收及利润均取得正向增长，环比改善显著。三季度以来，虽受当地疫情及限电影响，但伴随下游需求复苏及航空零部件产