民生证券：东微半导（688261）-2022年三季报点评：三季度业绩环比高增，盈利能力持续提升

东微半导(688261)事件概述：10月23日，东微半导公布2022年三季报业绩，前三季度公司实现营收7.90亿元，同比增长41.29%，实现归母净利润2.00亿元，同比增长115.62%；其中，3Q22公司实现营收3.24亿元，同比增长35.85%，实现归母净利润0.83亿元，同比增长103.24%，环比增长20.59%，实现扣非归母净利润0.80亿元，同比增长95.87%，环比增长25.85%。业绩环比高增，毛利率持续提升。三季度公司业绩表现亮眼，实现归母净利润0.83亿元，环比增长20.59%，实现扣非归母净利润0.80亿元，环比增长25.85%。盈利能力来看，单三季度公司毛利率为34.08%，环比提升0.19pct，净利率为25.71%，环比下降0.78pct。公司产品主要应用于中高压场景，且通过不断的产品迭代缩小芯片面积，降低成本，毛利率稳步提升。净利率来看，公司单三季度净利率环比下降的主要原因为非经常性损益下降，扣非归母净利率仍有提升。此外，公司坚持精简的团队和高人效战略，单三季度期间费用率为4.62%，环比下降0.16pct，同比下降3.69pct，费用控制能力进一步提升