中航证券：久立特材（002318）-2022Q3点评：盈利持续提升，股权激励落地

久立特材(002318)业绩概要：公司2022年前三季度实现营业收入47.6亿元（+5.91%），归母净利润8.78亿元（+43.3%），扣非后归母净利润为8.72亿元（+50.5%），前三季度EPS为0.91元。其中，公司Q3实现营收17.7亿元（同比+15.7%，环比+6.42%），实现归母净利润3.71亿元（同比+57.6%，环比+18.9%），单季度EPS为0.39元；主营稳健增长，投资收益高增：公司为我国不锈钢管龙头企业，主营业务包括无缝管、焊接管、法兰、复合管及管件。营收方面，随着产品下游油气、核电及航空航天等领域的景气度攀升，公司产品产销量实现稳步增长，Q3整体营收稳中有进。盈利性方面，尽管经历了地缘政治影响导致的原材料大幅涨价影响，公司业绩于2022年前三季度逆势而上，Q3销售毛利率/净利率分别环比+0.05pcts/+2.31pcts至25.1%/21.1%。其中，净利率增长较快主要得益于：1）Q3财务费用率环比下降0.92pcts；2）对联营企业永兴材料的单季度投资收益达1.74亿元（同比+741%，环比+36.1%），主要得益于其碳酸锂产品维持量价齐升态势。自20