民生证券：杭叉集团（603298）-2022年三季报点评：Q3业绩超预期，出口较好&锂电化加速&成本改善

杭叉集团(603298)公司发布2022年三季报，2022Q1-Q3，公司实现营收113.65亿元，yoy+3.28%，实现归母净利润7.46亿元，yoy+1.06%，毛利率16.28%，yoy-1.96pct，净利率7.02%，yoy-0.21pct；2022Q3，公司实现营收38.41亿元，yoy+5.58%，归母净利润2.90亿元，yoy+24.11%，毛利率16.63%，yoy-0.91pct，环比降0.22pct，净利率7.97%，yoy+1.09pct，环比提升0.47pct。三季度物流运输等需求环比改善，出口较好。2022Q1-Q3我国叉车销售80.8万台，yoy-4.58%，2022M1-M9销量同比分别+11.7%/+71.3%/+0.3%/-21.6%/-16.2%/-6.8%/-9.7%/-15.0%/-5.5%，降幅收窄，一方面出口表现较好，另一方面我国制造业及物流行业环比有所改善。叉车行业景气度与制造业景气度相关度高，下游需求以物流为主。三季度以来，我国物流及制造业整体景气度较好：①中国电商物流指数(ELI)(同比指数)在2022M1-9分别为108.6/10