开源证券：濮阳惠成（300481）-公司信息更新报告：前三季度归母净利润同比增长81.90%，行业维持高景气

濮阳惠成(300481)Q1-3归母净利润增长81.90%，看好公司长期发展，维持“买入”评级公司2022Q1-3实现营收12.00亿元，同比+23.77%；实现归母净利润3.21亿元，同比+81.90%。其中Q3单季实现营收3.81亿元，同比+5.79%；实现归母净利润1.12亿元，同比+69.66%；实现扣非归母净利润1.07亿元，同比+84.70%。公司Q1-3经营活动现金流净额为1.60亿元，同比+393.01%。我们维持公司盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为4.49、5.61、7.87亿元，对应EPS分别为1.52、1.89、2.66元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为22.8、18.3、13.0倍。顺酐酸酐衍生物+功能性中间体的有序投产为公司长期成长提供保证，且下游存在快速增长潜力，我们持续看好公司未来发展，维持“买入”评级。公司Q3毛利率进一步提升，行业维持高景气度，抢装行情或依然存在公司主营产品顺酐酸酐衍生物广泛应用于电气设备绝缘材料、风电材料、汽车涂料等领域。随着风电行业的快速增长，以及使用拉挤大梁工艺的风电叶片渗透率迅速提升，甲基四氢苯