开源证券：长城汽车（601633）-公司信息更新报告：Q3毛利率同环比双增，单季度盈利创下新高

长城汽车(601633)2022年Q3单季度扣非归母净利润22.8亿元，同比+181.3%2022年10月21日，长城汽车发布2022年三季度报告，2022年前三季度公司实现总营收994.8亿元（同比+9.6%），归母净利润81.6亿元（同比+65.0%），扣非归母净利润43.4亿元（同比+18.8%）。2022年单三季度公司实现营收373.5亿元（同比+29.4%），归母净利润25.6亿元（同比+80.7%），扣非归母净利润22.8亿元（同比+181.3%），不考虑Q2汇兑影响，公司单季度归母净利润创下2021年以来的新高。根据公司2022年股权激励考核目标，前三季度净利润81.6亿元基本已达成82亿元的全年利润目标（部分是受到汇兑损益影响）。考虑到公司产品结构向上对盈利的带动作用，我们上调公司2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为109.6（+19.4）/128（+5）/169.6（+7.9）亿元，EPS为1.19（+0.21）/1.39（+0.06）/1.84（+0.09）元/股，当前股价26.28元/股，对应2022-2024年PE分别为22.1