天风证券：完美世界（002624）-Q3短期业绩承压，静待重点游戏上线

完美世界(002624)事件：公司于22年10月20日晚发布22年三季报。22Q1-Q3实现营收57.11亿元，yoy-15.25%；归母净利14.42亿元，yoy+80.26%，处于预告中线位置（预告14.3-14.5亿元）；扣非归母9.21亿元，yoy+64.13%。主要系《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等产品贡献良好业绩增量，以及海外子公司股权处置收益所致。22Q1-Q3公司毛利率为69.71%，yoy+10.27pcts，主要系业务结构性变化及游戏毛利率提升所致。销售费用8.05亿元，yoy-43.79%，主要系22Q1-Q3市场推广费用减少所致。研发费用达16.29亿元，yoy+19.95%，管理费用5.21亿元，yoy+2.73%。财务费用0.31亿元，yoy-67.29%，主要系外币汇率波动形成的汇兑收益增加所致。单季财务指标有所下降，主因游戏流水自然下滑和业务结构调整。22Q3营收17.88亿元，yoy-29.4%；归母净利3.04亿元，yoy-43.9%；扣非归母2.51亿元，yoy-52.2%。主要系1）《梦幻新诛仙》21Q3处于产品上线初期产生较高业绩