国信证券：完美世界（002624）-业绩符合预告，关注新游上线节奏

完美世界(002624)核心观点业绩处于预告中上位。2022Q1-Q3公司实现营收57.11亿，同减6.73%，其中22Q3实现营收17.88亿，同减29.4%，2022Q1-Q3公司实现归母净利润14.42亿，同增80.26%，落在业绩预告中上位，22Q3实现归母净利润3.04亿，同减43.85%。公司前三季度业绩增长主要来源于《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等产品以及海外子公司股权处置收益，而22Q3收入下滑受《幻塔》海外发行按授权第三方发行模式确认收入影响，利润下滑主要受产品生命周期影响且无重点新游上线。关注新游上线节奏。22Q1-Q3公司游戏业务实现营业收入54.48亿，同增4.46%，其中21Q3实现营收17.12亿，较去年同期略有下降，实现归母净利润15.47亿，同增约100%，其中21Q3盈利3.64亿，其中《梦幻新诛仙》去年6月刚上线，截止目前游戏流水较前期高点自然回落，《完美世界：诸神之战》流水贡献相对稳定，《幻塔》海外版2022年8月正式上线，贡献增量业绩，10月海外版陆续更新新版本，推动海外数据回暖。公司22Q3尚无重点新游上线，但公司不断加大研发，数