民生证券：川投能源（600674）-2022年三季报点评：缺水、地震接踵而至，雅砻江稳中有增

川投能源(600674)事件概述：10月21日，公司公布2022年三季度报告，前三季度实现营业收入8.83亿元，同比下降1.1%；归属于上市公司股东的净利润29.19亿元，同比增长5.0%；归属于上市公司股东的扣非净利润28.76亿元，同比增长6.3%。第三季度公司实现营业收入4.07亿元，同比下降4.3%；归属于上市公司股东的净利润13.59亿元，同比下降7.5%；归属于上市公司股东的扣非净利润13.42亿元，同比下降5.2%。缺水、地震接踵而至，影响控股水电出力。8月四川遭遇极端高温、少雨气候，对水电出力造成不利影响；“9.5”泸定地震进一步雪上加霜，公司部分控股电站机组在震后18天才全部恢复并网发电。3Q22控股水电发电量17.91亿千瓦时，同比下降12.6%。两杨增发、电价上行，雅砻江稳中有增。公司参股的主要水电资产雅砻江、大渡河均位于四川地区，受到Q3极端天气影响。但获益于两河口、杨房沟带来的增量，雅砻江水电单季度完成发电量296.26亿千瓦时，同比增长20.79亿千瓦时，增幅7.6%；且电价上行也抵消了部分出力下滑的影响。3Q22对联营/合营企业投资收益14.01亿元，同比