民生证券：TCL中环（002129）-2022年三季报点评：业绩超预期，“G12+叠瓦”打造差异化优势

TCL中环(002129)事件：2022年10月19日，公司发布2022年三季度报告，2022年Q1-Q3公司实现营收498.45亿元；同比+71.35%；实现归母净利润50.01亿元，同比+80.68%。分季度来看，22年Q3公司实现营收181.47亿元，同比+58.56%；实现归母净利润20.83亿元，同比+62.48%。22年前三季度业绩高增主要得益于公司持续推进技术创新与智能制造、先进产能加速释放与产品结构的优化。先进产能顺利投产，技术创新推动产业升级。报告期内，50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂顺利投产，先进产能加速扩张，产品结构进一步优化，截至2022年三季度末，公司单晶硅产能提升至128GW；晶片方面，天津25GW和宜兴30GW产能加速投建与投产，有效保障G12产销规模提升，同时与融合了工业4.0制造模式，满足客户对于柔性组件与定制化产品的需求。此外，公司坚持通过技术创新持续降本增效，报告期内公司单台单晶炉月产能同比提升12%，在硅料价格居高不下的背景下，单位硅耗进一步下降，保持了良好的盈利能力；硅片方面，在A品率提升的同时，单公斤出片数提升6%，单瓦盈利显著提