西南证券：北路智控（301195）-营收规模持续扩大，稳定覆盖核心客户

北路智控(301195)投资要点业绩总结：公司2022年前三季度实现营业收入5.4亿元，同比增长34.9%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长38.4%。营收保持高速增长，盈利能力持续提升。1）从营收端来看，2022年前三季度公司营收同比增长34.9%，主要系公司深耕智能矿山领域，相关产品市场认可度不断提高，智能矿山监控系统及智能矿山通信系统销量增长。2）从利润端看，2022年前三季度公司归母净利润同比增长38.4%，主要系公司各项工作顺利推进，业绩再达新高度。3）从费用端来看，2022年前三季度公司销售、管理、研发费用率分别为20.9%、16.1%和24.0%，其中研发费用同比增长27.0%，主要系公司重视技术研发，不断加大研发投入。坚持自研核心技术，以全流程产品撬动智慧矿山蓝海市场。智慧矿山市场前景广阔，八部委智能矿山规划文件指出2035年全国逾4000处矿山基本实现智能化，我们测算，2025年智慧矿山投资规模约为2741亿元，2035年市场规模超万亿元。公司专注核心技术积淀，目前已掌握矿山通信、监控、定位、装备领域12项核心技术，形成了完善、自主可控的知识产权体系；产品覆盖矿山生