开源证券：莱特光电（688150）-中小盘首次覆盖报告：国内有机发光材料龙头，产能扩张发展提速

莱特光电(688150)国内OLED有机发光材料领航企业，发展不断提速公司是OLED有机发光材料国产领航供应商，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。公司RedPrime材料率先打破国外专利垄断，实现国产替代，为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货；GreenHost材料已完成小批量订单交付；另有RedHost、GreenPrime、BluePrime等OLED有机发光材料在客户端进行验证。考虑面板厂商在OLED产能建设方面持续加大投入，公司深度绑定京东方、华星光电等大客户，有望直接受益。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.77/2.79/3.70亿元，对应EPS为0.44、0.69、0.92元/股，当前股价对应的PE分别为44.1/28.0/21.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。下游显示面板行业产能释放，OLED材料市场空间广阔由于国外OLED有机材料企业起步较早，大部分专利被欧美日韩的企业所控制并形成相应材料的专利保护，限制了其他厂商进入面板厂商的供应链体系，OLED终端材料国产化程度较低。随着国内面板产线