民生证券：伯特利（603596）-2022年三季报业绩预增点评：Q3业绩略超预期，线控底盘加速落地

伯特利(603596)事件概述：2022年10月19日，公司发布2022年三季报业绩预告，预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.67~5.00亿元，同比+26.68%~+35.53%。公司业绩表现亮眼，新定点及量产项目支撑营收增长。预计22Q3公司实现归母净利润1.87~2.20亿元，同比+46.02%~+71.86%，业绩超我们此前预期。主要系1）以现有客户为基础，持续推进与国内外多家主流车企建立战略合作关系，市场开拓顺利。公司现有客户包括吉利、奇瑞、长安、比亚迪、广汽、长城、通用等头部自主品牌以及沃尔沃等海外优质客户。公司积极推进与主机厂深度合作，近期公司公告与吉利子公司吉润汽车成立合资公司布局智能底盘线控制动产品，实现与车企深度合作，保障营收稳步增长；2）持续优化产品营收结构，电子电控产品占比提升增厚公司盈利空间。22H1在手订单充足，其中盘式制动器/轻量化产品新增项目分别达87/18项，电子电控产品EPB/ESC产品新增项目分别34/3项，智能驾驶产品WCBS/ADAS/转向系统产品EPS新增项目分别达19/1/5项，轻量化与汽车电子产品订单占比逐步提升。同时