华鑫证券：星源材质（300568）-公司事件点评报告：出货持续高增，业绩符合预期

星源材质(300568)事件星源材质发布公告：2022年前三季度公司实现收入20.93亿元/yoy+59%，实现归母净利润5.88亿元/yoy+177%。投资要点三季度业绩符合预期，出货快速增长公司2022Q3实现收入7.58亿元/yoy+57%/QoQ+13%，实现归母净利润2.2亿元/yoy+118%/QoQ+10%，实现扣非归母净利润2.11亿元/yoy+134%/QoQ+3%。预计公司2022Q3出货4.5亿平，环增约30%，对应单平扣非盈利约0.47元，环比下降约0.11元/平，主要由于干法产能上量，产品结构变化所致。我们认为，公司产品、客户结构持续优化，持续拉近与头部公司的盈利差距。通过提升良率及效率，增加幅宽及车速，干法设备自研，成本端亦有可观下降空间。展望未来，四季度湿法上量，海外客户有望不断发力，涂覆产品占比提升，公司单平盈利有望持续提升。产能持续扩张，优质客户保障高增需求设备方面，公司与布鲁克纳长期合作，锁定优质设备；产能方面，公司2022Q3单季度资本开支超5亿元，公司2021年底干湿法产能达16亿平，2022年底达30亿平，2025年底有望达85亿平。订单方面，