开源证券：中国重汽（000951）-公司首次覆盖报告：需求透支影响有望逐步弱化，业绩修复可期

中国重汽(000951)重卡行业龙头，α与β共振，业绩有望迎修复中国重汽是国内历史悠久、技术积淀深厚的重卡行业龙头，公司旗下经营豪沃、黄河、豪瀚等多个品牌，出口份额行业领先，截至2021年中国重汽集团连续十七年位居国内重卡行业出口首位。集团发动机制造方面不断消化吸收海外先进技术，同时AMT变速箱制造具备先发优势，发动机、变速箱等核心部件自主可控，并形成领先的技术实力赋能车型产品力、带动集团及公司重卡市场份额提升。2020-2021年透支需求影响逐步弱化，公司销量以及业绩有望逐步修复。我们预计公司2022-2024年营收分别为362.1/513.4/683.9亿元，2022-2024年归母净利润7.69/11.56/16.47亿元，对应EPS为0.65/0.98/1.40元/股，10月18日收盘股价11.51元/股，对应PE为17.6/11.7/8.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。国企改革经典范本，经营效率&市场竞争力大幅提升2018年，曾成功主导潍柴动力改革的谭旭光担任中国重汽集团董事长，负责主导集团改革。2019年中国重汽（A股）市占率止跌回升，自2019年11.67%回升至202