开源证券：双良节能（600481）-中小盘信息更新：业绩高速增长，可转债融资助力公司发挥规模优势

双良节能(600481)公司发布2022三季报，业绩增长符合预期2022年前三季度，公司实现营业收入87.5亿元，同比增长285.7%；实现归母净利润8.3亿元，同比增长368.8%，业绩快速增长。公司销售净利率为10.2%，同比上升1.7pct，盈利能力有望提升。考虑到硅片和组件业务逐步放量，我们上调公司2022-2023年归母净利润为13.20(+140%)和18.08(+129%)亿元，并新增预计2024年归母净利润为24.36亿元，对应EPS分别为0.71(+109%)/0.97(+102%)/1.30元/股，当前股价对应的PE分别为24.0/17.5/13.0倍，维持“买入”评级。全资子公司签订重大采购合同，提前保障公司单晶硅片原材料稳定供应公司于2021年开始布局大尺寸单晶硅片业务，伴随项目建设不断推进，在2022年底将形成40GW+产能的投产条件，在手订单充足。据公司公告，公司全资子公司双良硅材料（包头）有限公司与新疆大全新能源股份有限公司、内蒙古大全新能源有限公司签订了《多晶硅采购供应合同》，预计2022-2027年将采购多晶硅料共15.5万吨（预计采购金额约为470.