华安证券：奥特维（688516）-串焊机领军者，拓展布局打造多成长极

奥特维(688516)组件设备细分领军者，产品多维拓展公司以串焊机为切入口进入光伏设备领域，不断升级、丰富组件设备，并沿着光伏产业链推出以硅片分选机为代表的硅片/电池片设备，横向拓展应用领域切入锂电设备、半导体领域，推出了锂电模组PACK线、半导体键合机等产品。2017-2021年，公司营收和归母净利润CAGR分别为37.90%和90.79%。2022年上半年公司营业收入15.13亿元（+3.93%），归母净利润2.99亿元（+109.51%）。光伏组件设备：持续研发，订单充沛受益于光伏装机需求的增长及组件工艺的更新迭代，光伏组件设备的需求保持高增长，我们测算预计2022/2023/2024年全球组件设备市场159.9/193.1/222.6亿元(yoy+23.3%/20.7%/15.3%)，其中串焊机设备市场规模53.3/66.6/79.5亿元(yoy+27.4%/24.9%/19.4%)。公司组件设备主要包括串焊机、叠瓦机和划片机，通过不断研发、提高单产、对产业链技术迭代前瞻布局等方式保持领先优势，维持高市占率。且公司在手订单充沛，截止2022年6月30日，公司在手订单57.35亿