信达证券：大元泵业（603757）-Q3业绩维持高增，节能泵扩产强化龙头优势

大元泵业(603757)事件：10月16日下午，大元泵业发布2022年前三季度业绩预告，2022年前三季度公司预计实现归母净利润1.70亿元，同比+50%左右；预计实现扣非后归母净利润1.64亿元，同比+53%左右。Q3业绩维持高增，营收环比有望提升。经我们折算，22年Q3单季度公司预计实现归母净利润0.71亿元，同比约+77.22%；预计实现扣非后归母净利润0.69亿元，同比约+78.35%，继续保持高增长景气度。环比方面，公司业绩同比增速略低于Q2，我们认为主要原因是：1）Q2单季度公司汇兑收益对利润贡献较高，参考单季度财务费用为-1249万元。我们预计Q3汇兑收益大概率低于Q2。2）Q3公司或根据业务运营情况调整费用投放策略，如7-8月全国较为干旱时期，公司通过营销政策调整促进民用泵销售。在收入端，我们预计Q3营收环比Q2持平或有小幅提升，主要因为天气干旱有望促进民用泵销售回暖，以及Q3全国疫情对生产、销售不利影响较Q2有所缓解。国内屏蔽泵龙头企业，下游需求释放及产品结构升级有望共同驱动业绩长期成长。目前公司业务主要分为民用水泵、家用屏蔽泵、工业屏蔽泵、液冷车泵四个板块：1）民用