民生证券：星源材质（300568）-2022年三季报点评：业绩符合预期，产能稳步扩充承托景气需求

星源材质(300568)事件说明。2022年10月14日，公司发布第三季度报告，2022年前三季度公司实现营收20.93亿元，同增59.19%；归母净利润5.88亿元，同增176.89%；扣非后归母净利为5.73亿元，同增188.77%，业绩符合我们预期。Q3业绩表现亮眼，控费能力持续提升。营收和净利：公司2022Q3实现营收为7.58亿元,同增56.74%，环增13.22%；归母净利润为2.20亿元，同增118.33%，环增9.70%；扣非后归母净利润为2.11亿元，同增133.56%，环增3.36%。毛利率：2022Q3毛利率为41.07%，同增3.02pcts，环增-9.00pcts。净利率：2022Q3净利率为30.47%，同增9.26pcts，环增-0.48pct。费用率：公司2022Q3期间费用率为10.34%，同比-11.55pcts。量增利韧。1）量：2022年H1出货量6.9亿平，我们预计Q3出货4.5亿平，较Q2的3.5亿平环比提升28.6%，22年全年出货量可达到17亿平，其中，干法隔膜出货量6-7亿平；湿法隔膜出货量10-11亿平。2）利：单平净利方面，Q3为0