国联证券：泸州老窖（000568）-2022三季度预增点评：符合预期延续高增，多产品构成未来增长抓手

泸州老窖(000568)事件：公司发布2022前三季度预增公告，预计前三季度实现归母净利润80.52亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%；预计实现扣非后归母净利润79.99亿元-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。2022第三季度单季度，预计实现归母净利润25.21亿-27.25亿，同比增长23%-33%；预计实现扣非后归母净利润25.03亿-27.09亿，同比增长21%-31%。点评：三季度延续高增趋势，核心产品带动增长公司三季度延续上半年高增趋势，上半年实现实现归母净利55.32亿，同比增长30.89%，三季度在外部疫情扰动旺季的情况下，预计实现23-33%利润端增长，展现充分韧性。公司三季度的增长，主要依靠核心产品销售放量拉动。公司的核心产品国窖1573实现量价齐升，去年底配额外价格提升至1080元，对收入提升有带动作用。全年目标或提前达成，年底挺价仍有空间大部分地区前三季度已经完成全年进度的85-90%，9月底公司暂停部分核心产品订单，或为全年配额目标已经达成，预计11月开放明年配额的订货动作，当前仍有一个多月时间用于消化渠道库存、稳定批价。