国信证券：常熟银行（601128）-三季度业绩快报点评：盈利增速提升，不良双降

常熟银行(601128)核心观点常熟银行披露2022年三季度业绩快报。前三季度实现营收66.82亿元，归母净利润20.79亿元，同比分别增长18.62%和25.24%。其中三季度单季分别增长18.16%和33.16%。公司前三季度ROE为13.38%，同比提升1.49个百分点。营收维持稳定增长，资负结构持续优化。9月末贷款余额1873亿元，较年初增长15.21%，较6月末仅增长1.1%，主要是公司三季度进一步加大了信贷出表，以及压缩了低利率的票据贴现（上半年票据贴现增加了26.3亿元），预计加回出表后的一般贷款实现了较好增长。三季度末存款余额2070亿元，较年初增长13.26%，与6月末基本持平，预计主要是高成本存款有所压降。预计公司净息差稳定，一方面公司通过做小做散战略以及压缩票据贴现来进一步优化信贷结构，但由于个人消费贷和按揭贷款利率下行，以及信贷资产出表使得部分净利息收入转为非息收入，因此预计三季度披露的净息差维持稳定。不良双降，信用成本下行带来净利润高增，拨备覆盖率提升至542%。期末公司不良率0.78%，较年初下降3bps，较6月末下降2bps，三季度不良余额下降了1.7%至