浙商证券：常熟银行22Q3业绩快报点评：利润增速大幅提升

常熟银行(601128)投资要点常熟银行利润增速大幅提升，营收维持高增，资产质量向好。数据概览22Q1-3归母净利润同比增长25.2%，增速环比+5pc，营收同比增长18.6%，增速环比-0.2pc；22Q3末不良率环比-2bp至0.78%，拨备覆盖率环比+6.2pc至542%。利润提升显著22Q1-3归母净利润同比增长25.2%，增速环比+5pc，判断主要受益于疫情影响消退，资产质量改善，减值对利润的拖累减少。22Q1-3营收基本维持18.6%的高位增长，判断主要驱动因素是理财业务收入逐步确认，非息收入对营收的贡献加大；主要拖累因素是规模增速放缓，22Q3总资产增速环比-1pc至17.7%。贷款增速回落22Q3末贷款增速环比-7pc至15.4%，一方面受公司下半年信贷投放聚焦零售小微影响，贷款增量较上半年减少；另一方面受经济修复较弱、地产销售低迷影响，零售小微贷款需求仍然较弱。展望未来，随着稳增长政策、地产放松政策逐渐起效，零售小微贷款需求有望回暖，常熟银行贷款增速有望回升。资产质量向好22Q3末不良率环比-2bp至0.78%，达到上市以来最优水平；22Q3末拨备覆盖率环比大幅增厚6