中航证券：双良节能（600481）-三季度业绩保持高速增长，拟发可转债加速单晶硅产能建设

双良节能(600481)业绩大幅增长，盈利质量稳定提高2022年10月13日晚公司发布了2022年三季度报告，根据报告2022年前三季度公司实现营业收入87.45亿元，同比+286%；归母净利润8.30亿元，同比+369%；扣非归母净利润7.97亿元，同比+414%；收入利润大幅增加主要系公司多晶硅还原炉设备及单晶硅产品受到客户普遍认可，贡献大量业绩。毛利率20.36%，同比-9.63pct，主要系本期业务与去年同期结构不同，单晶硅毛利率水平本身比节能节水装备毛利率低导致毛利率稀释；期间费用率为8.14%，同比-9.90%、同样是由于光伏行业多为大客户、长期合作，故销售费用率和管理费用率相较节能节水业务有较大的下降；综合来看，公司盈利能力有所提高，净利率10.16%，同E+1.70pct单看2022Q3，公司营收44.49亿元，同比增加337%；归母净利润4.77亿元，同比+539%；毛利率为20.49%，同比-6.29pct，环比-0.89pct；净利率为11.39%，同比+3.18pct，环比+1.77pcta拟发行可转债募资26亿元，加速单晶硅产能建设同日，公司发布了公开发行可转