开源证券：欣旺达（300207）-公司首次覆盖报告：消费pack龙头，动储电池新星

欣旺达(300207)消费电池龙头，动储电池新星公司是全球消费pack龙头企业，动力储能电池业务成为第二增长曲线。公司1997年起开始深耕锂电池赛道，逐步发展成为全球消费电池模组的龙头企业，并凭借优异的产品研发能力顺利完成了向动力储能电池业务的延伸，业务布局不断完善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为10.94、26.36、35.77亿元，EPS为0.64、1.53、2.08元/股。对应当前股价2022-2024PE为36.6、15.2、11.2倍，低于可比公司平均，首次覆盖，给予“买入”评级。纯电混动齐发力，动力储能电池业务进入业绩收获期公司陆续获得吉利、雷诺、日产、上汽通用五菱、东风柳汽等大型车厂定点，在HEV领域公司产品已迭代至第三代，功率、低温启动、使用寿命等性能领先市场，客户吉利完成雷神混动系统突破，有望带来混动电池配套需求新增量；BEV领域公司主打长续航及超级快充差异化产品，2025年远期产能规划达到198GWh，配套的极氪等车型销量增长态势良好。储能领域公司已获得发电侧储能及华为通信储能订单，未来有望凭借优异的产品研发能力开拓户储客户，实现储能领域全面开花。