中泰证券：扬杰科技：Q3业绩同比高增，IGBT/SiC快速放量

扬杰科技(300373)事件概述：公司发布2022前三季业绩预告：前三季归母净利8.75-9.88亿元，YoY+55%-75%。Q3单季归母净利在2.88-4.01亿元，YoY+31%-82%；扣非归母净利在2.44-3.57亿元，YoY+19%-74%。Q3归母净利预告中值为3.44亿元，YoY+56%、QoQ+11%，扣非归母净利预告中值为3.00亿元，YoY+47%、QoQ+0.3%。业绩高增主要系IGBT等新产品快速放量多原因共振促公司业绩高增：1）国内外双循环布局持续巩固，2022年前三季度海外收入同比翻倍，带动毛利水平提升；2）MOS、IGBT、SiC等新品表现突出，收入同比增超100%，小信号产品收入同比增70%；3）汽车电子放量，业绩同比增超500%；4）公司间接持有的上市公司国博电子股价变动带来的公允价值影响。新能源+双循环铸就公司成长性在消费类需求疲弱的大环境下，公司积极布局下游需求旺盛的新能源领域，22H1与华为、阳光电源等行业顶尖客户合作，并取得稳定大单，有力促进了新能源相关的IGBT、MOS等产品收入的高增。同时，公司以MCC品牌深耕海外市场，客户采购意愿持续