华鑫证券：金盘科技（688676）-公司深度报告：干变龙头乘风而起，高压储能蓄势待发

金盘科技(688676)投资要点干式变压器龙头受益于风电与光伏，新能源业务占比快速提升公司是国产干式变压器龙头，目前新能源业务收入约占公司整体收入比例约50%。在风电领域，干式变压器具有安全且易于维护的优势，国际主机厂商纷纷采用变压器上置的方案，从而使用干式变压器替代油浸式变压器。目前国产风机厂商纷纷跟进，推出变压器上置方案，干变在国内陆上风电市场渗透率有望快速提升。风电干变具有较高的要求，只有少数国产厂商与外资公司具有配套能力，整体竞争格局较高，公司份额约26%，长期保持在较高的盈利水平。光伏干变产品受益于光伏领域公司干变受益电站需求与多晶硅扩产两个环节。2022年上半年公司应用于光伏的产品收入占比已经达到24%，相比于2021年有明显提升。公司新增订单持续快速增长。2021年公司订单金额44亿元，同比增长48%，2022年1-6月公司订单金额30亿元，同比增长42%，其中，在新能源、工业企业电气配套、高端装备等领域订单均呈不同幅度增长。高压级联方案先行者，储能业务快速突破公司与上海交通大学布局储能高压级联方案，高压方案在效率和成本上相比于传统方案有明显优势，渗透率有望逐步提升。目前