开源证券：华阳股份（600348）-公司信息更新报告：1GWh电芯投产，钠离子电池扩产可期

华阳股份(600348)1GWh电芯投产，钠离子电池扩产可期，维持“买入”评级2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量产1GWh钠离子电芯生产线正式投产，项目将有效推动公司打造国内首条钠离子电池全产业链。电芯是钠离子电池的“心脏”，电芯生产线投产将实现钠离子电池从中试到量产的关键转换，是华阳股份新能源转型“材料-电芯-电池-应用”路线中具有里程碑意义的重要一步。煤炭价格维持高位，公司煤炭产能仍具可观增长空间，钠离子电池业务取得实质性进展，公司业务有望实现新旧能源共舞。我们维持盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润60.7/65.6/75.0亿元，同比增长71.8%/8.1%/14.2%；EPS为2.52/2.73/3.12元，对应当前股价PE为7.2/6.7/5.9倍，维持“买入”评级。公司与中科海钠深度绑定，技术与先发优势明显公司与中科海钠合作紧密：2019年，公司及集团就投资了中科海钠，成为钠离子电池产业的早期投资人。2020年又加大了投资力度，助推钠离子电池材料的产业化。截至2022Q3，公司及集团合计持有中科海钠